继节后第一个交易日，白马股出现大幅调整后，今日调整进一步加剧，“核心资产”类公司集体出现了大幅下跌情况。截至收盘，上证指数下跌1.45%，深成指跌3.07%，创业板指重挫4.47%。（数据来源wind，截至2021.2.22）万家基金认为当下市场的调整，一方面是反映了前期有关宏观政策“不急转弯”的政策基调，另一方面是反映了前期这类公司在短期的快速上涨中存在透支了基本面的交易情况。
A股市场从2019年1月见底于2440点之后，在国家逆周期政策的持续推动下，投资者信心逐步恢复，走出了连续两年的上涨行情。尽管货币政策于2020年5月开始出现收紧迹象，并且在2020年12月中央经济工作会议上有过“不急转弯”的定调；但这一时期的投资者信心非常强，有的看重“不急”二字，有的认为对白马股、核心资产不会有影响；这种信心最终推动白马股在过去两个月快速拉涨，而同期80%以上的小市值公司不断创下新低，结构性差别非常显著。
从长期投资角度看，万家基金认为目前机构抱团的白马股，它们代表着当下中国经济最具有竞争力、护城河最为明晰的那么一部分经济力量，我们相信它们是时间很好的朋友。但也正是由于这样的一种情况，强化了投资者心中的信念，使得他们在交易的过程中，透支了企业未来的潜能。由于资金交易的趋同，赛道越来越拥挤，最终在部分资金选择离场时，形成了恐慌的情绪。
万家基金认为，资金在短时期内是带有情绪性的，随着时间的交易，市场的定价最终会合理化。上证综指目前在3600点附近，时隔三年回到2018年年初时的高点位置，这说明中国经济和A股市场一样，在经历了“去杠杆”、“贸易分歧”和“新冠疫情”后，依然拥有着强大的韧性和发展动能。因此，我们也相信，市场在经历了一些调整之后，最终还是会回到和中国经济增长速度相匹配、能够合理反映中国各个行业发展面貌的水平上。